金山软件的 “游戏” 难关：《解限机》甩不掉 “黑灰产”？

　　金山软件的 “游戏” 难关：《解限机》甩不掉 “黑灰产”?

　　在游戏行业整体回暖的大背景下，金山软件(3888.HK)游戏板块的表现却不尽如人意。近日，金山软件发布财报显示，上半年其游戏及其他业务收入 19.88 亿元，占总收入比例约 43%，但较去年同期下降 10%;第二季度该部分业务收入 9.52 亿元，同比下降幅度更是高达 26% 。金山软件董事长雷军表示，公司网络游戏业务将继续聚焦精品游戏，深耕 IP 生态建设，稳步推进全球化布局，实现长线运营。执行董事及首席执行官邹涛则认为，网络游戏及其他业务同比下降，主要受上年同期高基数影响。但事实真的如此简单?或许，《解限机》等新游面临的 “黑灰产” 难题，正成为金山软件游戏业务发展的 “绊脚石”。

　　狂烧 7 亿营销费，游戏收入不增反降

　　今年上半年，金山软件在营销方面投入巨大，销售及分销开支同比大涨 19%，达到 7.65 亿元。公司在财报中明确表示，该增长主要用于支持新游戏上线前活动，推广及广告力度增加。然而，这一举措并未取得预期效果。尽管营销费用大幅增加，游戏收入却同比下降，可谓 “赔了夫人又折兵”。

　　金山软件旗下游戏产品主要由西山居研发运营，知名产品包括 “剑侠情缘” 系列、《尘白禁区》、《解限机》以及公益免费游戏《双相》等。其中，“剑侠情缘” 系列堪称游戏界的 “常青树”，已运营超过 15 年，在众多资深玩家心中地位颇高，甚至被认为是国内唯一可与《魔兽世界》媲美的国产经典游戏。但如今，西山居面临着严峻的挑战。“剑侠情缘” 系列的粉丝群体以中年玩家为主，他们如今在游戏时间和精力投入上大不如前。尽管西山居近年来不断研发新游戏，却难以复制 “剑侠情缘” 系列的热度，且 “剑侠情缘” 的迭代产品在竞品的冲击下，市场表现欠佳。

　　据《每日经济新闻》报道，由 “剑侠” IP 衍生的《剑侠情缘・零》上线后反响平平。上线首日，该游戏虽跻身国内 iOS 免费榜第 5.但在畅销榜的最高排名仅为 97 名，后续排名更是持续下滑，远未达到预期的 “增量引擎” 效果。金山软件称上半年游戏业务业绩下降，主要因为《尘白禁区》及《剑侠世界：起源》在 2024 年上半年的基数较高，部分被《剑网 3》的增长所抵销。然而，公司 2 季度游戏业务营收环比下降 8%，相比一季度下降明显，这显然不能仅用高基数来解释。

　　行业表现失色，“黑灰产” 猖獗成顽疾

　　与腾讯、网易等游戏行业巨头相比，金山软件游戏板块的表现明显逊色。今年上半年，腾讯游戏收入凭借《王者荣耀》《和平精英》等热门游戏持续增长，同时不断拓展海外市场并推出新爆款，业绩一路高歌猛进，收入达到 1187 亿元，占全部营收的 32.6%，将近三分之一，其中国内游戏贡献 833 亿元，海外游戏 354 亿元。2025 年二季度，腾讯游戏业务收入同比增长 22%，连续 3 个季度保持 20% 以上增速。网易游戏虽不及腾讯，但二季度游戏营收也同比增长了 13.7%，达到 228 亿元，整个上半年，网易游戏及相关增值服务净收入达 468 亿元，同比增长 12.5%。

　　在激烈的市场竞争中，金山软件不仅要面对产品竞争力不足的问题，还要应对游戏中的 “黑灰产” 顽疾。以《解限机》为例，金山软件管理层承认对国内游戏生态预估不足，游戏内 “黑灰产” 猖獗，严重破坏了正常玩家的游戏氛围，直接影响玩家留存与付费。游戏外挂、工作室刷金等 “黑灰产” 行为，严重扰乱游戏经济系统和公平性，致使大量正常玩家流失，对游戏业务造成沉重打击。从玩家反馈来看，金山软件在应对 “黑灰产” 问题上，措施尚不完善，未能有效遏制 “黑灰产” 的泛滥。

　　在其他游戏公司中，米哈游持续开展 “打击游戏账号非法租售黑灰产” 专项行动，协助多地警方捣毁相关犯罪团伙，涉案总流水逾 1 亿元，查获被盗用公民个人信息超千万条。吉比特 & 雷霆游戏也对游戏私服、外挂、代充盗刷等违法行为进行持续高压打击，2024 年通过多种手段合计关闭私服 610 个。相比之下，金山软件在应对 “黑灰产” 方面的行动和成效相形见绌。

　　《解限机》好评率仅 45%，如何留住玩家?

　　《解限机》作为金山软件寄予厚望的核心新游，上线月余表现未达预期。邹涛在财报电话会议中坦言：“公测一个多月，产品肯定没达到之前的预期。” 早在 2025 年年初测试阶段，研发团队就根据玩家意见对游戏进行修改。当时玩家普遍反映 “游戏需要投入过多精力与金钱”，团队据此调整玩法机制以降低门槛。但调整后的效果不佳，玩家对玩法深度的认可度下滑，间接影响用户留存与付费转化。

　　在知名游戏论坛 NGA 上，玩家对《解限机》的游戏玩法诟病颇多，认为游戏战斗平衡差，玩法深度不足，搜打撤模式与游戏生态未形成深度联动。游戏叙事薄弱，机体手感欠佳，塑料感强烈，部分 UI 设计水平较低，严重影响游戏体验。据《国际金融报》引用 “小黑盒” 数据报道，《解限机》公测当日，Steam 在线人数最多达到 13.28 万，但上线三天后在线人数大幅缩水至 7 万，8 月 27 日最新数据显示，其在线峰值仅 6874 人。评分方面，截至 8 月 26 日，《解限机》整体评测数约为 2.4 万，整体好评率约 59%，而中文好评率仅 45%。

　　除了《解限机》，金山软件的其他主要游戏产品也存在问题。《尘白禁区》的玩家在社交平台反馈，游戏射击手感糟糕，武器设计不合理，强度平衡存在问题，例如在 B 站游戏社区中，有众多玩家制作视频吐槽游戏手感。而且，作为二次元轻科幻 3D 第三人称射击游戏，《尘白禁区》在射击游戏的 “红海竞争” 中面临突围难题，不仅要面对诸多 “吃鸡类” 爆款射击游戏的围剿，还要应对多家游戏厂商布局 “少女 + 射击” 赛道带来的竞争压力。

　　“剑侠” 系列作为金山软件的最大游戏 IP，近年来虽持续开发多个迭代产品，但在高基数下面临增长挑战，新产品研发也被玩家诟病。如跨平台版本《剑网 3 无界》手机端被玩家批评游戏容量大、发热严重，动作系统体验不佳。

　　金山软件为旗下游戏工作室西山居提供了多方面支持，但面对游戏行业调整，西山居需及时调整产品策略，解决游戏中 “黑灰产” 问题，提升产品质量与玩家体验，才能助力金山软件在游戏业务上走出困境，否则将持续给公司业绩 “拖后腿”。对于金山软件而言，如何突破《解限机》等游戏面临的重重难关，甩掉 “黑灰产” 包袱，实现游戏业务的重振，仍是亟待解决的严峻课题。