2025年游戏版号发放达1624个超去年全年，游戏ETF（159869）两日吸金3.71亿元

12月2日A股开盘，三大指数集体低开，游戏板块早盘呈现震荡整理态势，虽小幅微跌但近期企稳趋势已十分显著。资金面给出更明确的积极信号：跟踪板块的游戏ETF(159869)近两个交易日连续实现资金净流入，累计“吸金”达3.71亿元，截至12月2日产品规模已攀升至114.51亿元，成为普通投资者布局A股游戏龙头的核心工具。这一资金动向的背后，是2025年游戏版号发放量创纪录带来的行业基本面改善预期。

版号发放量创年内新高，全年总量已超2024年全年

中航证券最新研报指出，国家新闻出版署于12月初发布的2025年11月国产网络游戏审批信息显示，当月共发放184个游戏版号，其中178个为国产游戏版号，单月发放数量创下2025年以来的新高纪录。更值得关注的是，截至11月末，2025年全年游戏版号发放总量已达1624个，这一数据已显著超越2024年全年发放总量，标志着游戏行业供给侧支持力度持续加码。

版号发放的常态化与高增量，为游戏行业注入了关键的确定性。据证券时报数据显示，受益于版号供给改善带来的产品上线节奏加快，2025年前三季度国内游戏行业营收同比增长24.40%，显著跑赢影视院线(9.31%)、交通运输(0.25%)等其他文旅相关行业，印证了版号放量对行业业绩的直接提振作用。从历史数据来看，版号发放与游戏行业营收增长存在约3-6个月的传导周期，2025年以来的高频率发放，将为2026年行业业绩持续增长奠定坚实基础。

供给结构多元化，头部厂商重点产品落地可期

11月获批的版号不仅数量可观，更呈现出“头部聚集+赛道多元”的鲜明特征。从获批名单来看，B站《闪耀吧!噜咪》、完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、西山居《星砂岛》、雷霆游戏《再世仙途》等多家头部厂商的重点产品顺利获批，覆盖捉宠养成、MMO、放置挂机、女性向等多条热门赛道，反映出行业供给结构正持续优化。

具体来看，完美世界的《梦幻新诛仙：轻享》作为经典IP“诛仙”的衍生作品，主打轻量化体验，有望借助原有IP的庞大用户基础实现快速破圈;西山居《星砂岛》聚焦女性向赛道，契合近年来女性游戏用户规模持续增长的市场趋势;B站《闪耀吧!噜咪》则凭借萌系画风与互动玩法，有望精准触达年轻用户群体。这些重点产品的陆续上线，将直接带动相关厂商的流水增长，而游戏ETF(159869)因聚焦A股游戏龙头企业，将全面受益于头部产品的业绩释放。

资金持续加仓，板块配置性价比凸显

资金对游戏板块的青睐并非偶然，除版号利好外，行业“高成长+高确定性”的双重属性成为核心吸引力。从资金布局来看，游戏ETF(159869)近两日3.71亿元的资金净流入，体现了投资者对板块后续走势的信心。事实上，随着版号发放常态化，游戏厂商的产品储备逐步落地，行业营收增长的确定性不断提升，这为板块带来了稳定的业绩预期。

与此同时，游戏行业的成长属性依然突出。AI技术的深度应用持续推动行业降本增效，2D美术素材生产效率提升40%-50%、外包成本削减30%以上的案例已在多家厂商落地，直接增厚了产品毛利率。叠加元宇宙、XR等新技术对游戏体验的升级，行业长期成长空间依然广阔。

对于普通投资者而言，游戏ETF(159869)提供了便捷的布局工具，其聚焦A股IP游戏产业龙头的特性，能够帮助投资者一键覆盖板块核心机会;而文娱传媒ETF(516190)则通过均衡布局营销、影视、文旅、IP潮玩等领域，为追求多元配置的投资者提供了更多选择。

风险提示

基金有风险，投资需谨慎。股票ETF/LOF基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据自身风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。