黄仁勋四个月套现超2亿美元，英伟达市值破4万亿美元背后的高管减持与华尔街预警

英伟达CEO黄仁勋在公司市值飙升至历史新高的同时，正通过预先设定的交易计划大规模减持股票，引发市场对英伟达估值过热的关注。

　英伟达股价在2025年9月22日创下184.49美元的历史新高，公司市值也随之突破4.4万亿美元。而就在股价飙升期间，公司CEO黄仁勋进行了一系列股票减持操作。

　根据美国证券交易委员会的文件，黄仁勋在6月20日至7月18日期间累计减持约135万股英伟达股票，套现金额超过2亿美元。这些交易均是黄仁勋在2025年3月制定的10b5-1股票出售计划的一部分，该计划允许上市公司内幕人士提前设定股票出售安排。

密集减持操作

　黄仁勋的减持操作在2025年6-7月变得异常密集。自6月20日启动新一轮减持以来，他在不到一个月的时间内减持约20次，平均每个交易日都有卖出操作。

　具体来看，6月20日、23日和24日，他分别减持5万股英伟达股票；从6月25日开始，减持力度加大，转为每日减持7.5万股。仅7月份，黄仁勋就分12次减持了总计90万股英伟达股票，套现金额约1.5亿美元。

　7月18日，当英伟达股价创下当时历史新高的172.41美元/股时，黄仁勋一次性减持7.5万股，套现约1294万美元。这些减持行为并非随意进行，而是基于10b5-1交易计划的合规操作。

计划性减持机制

　10b5-1交易规则是美国上市公司内幕人士常用的一种交易安排机制。该规则允许公司内部人士提前设定在特定时间出售一定数量的股票，以避免内幕交易的嫌疑。

　黄仁勋在今年3月就依据这一规则披露了减持600万股英伟达股票的计划。这种预设的交易计划具有透明度和可预见性，市场参与者可以清晰地了解内部人的减持节奏和规模。

　通过这种机制，黄仁勋的减持行为得以在避免引起法律争议的前提下进行。截至7月18日，黄仁勋通过个人账户直接持有英伟达股票超过8000万股，通过信托及合伙企业等方式间接持有的股票更是占总股本的3.77%。

英伟达的市值飙升

　在黄仁勋减持的同时，英伟达股价却迎来了一波强劲上涨。2025年7月9日，英伟达市值短暂突破4万亿美元，成为全球第一家达到这一里程碑的公司。

　到9月23日，英伟达股价已涨至184.49美元，市值达到4.46万亿美元。这一飙升主要得益于生成式AI和大模型训练的全球扩张，使英伟达GPU成为稀缺产品。

　值得注意的是，英伟达数据中心业务的订单排期已经到了2026财年第二财季，这表明市场需求持续旺盛。同时，美国政府解禁H20芯片对华出口，也为英伟达带来了大批来自中国客户的新订单。

　华尔街多家投研机构对英伟达未来走势持乐观态度，有分析师甚至将其目标价上调至250美元，相当于约6万亿美元的市值。

薪酬与财富增长

　伴随公司市值飙升的，还有黄仁勋的个人财富和薪酬。在截至2025年1月的财年中，黄仁勋的总薪酬达到近5000万美元，较上一财年的3420万美元增长约46%。

　这是他十年来的首次加薪。他的基本工资从2024财年的约99.7万美元上调至2025财年的148.6万美元，增长约49%。

　股票奖励约占黄仁勋总薪酬的78%，达到3880万美元。

　根据彭博亿万富翁指数榜，黄仁勋凭借1500亿美元的身家，已经超过股神沃伦·巴菲特，位列全球富豪榜第九。他持有英伟达约3.5%的股份，这些股份随着公司市值的飙升而大幅增值。

华尔街的风险预警

　尽管英伟达股价表现强劲，但黄仁勋的减持行为仍引发了一些市场观察者的担忧。华尔街分析师开始提醒投资者注意英伟达估值过高的风险。

　BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky表示：“我们确实进入了超买状态。虽然这并不意味着股价会很快出现反转，但这是一个值得警惕的信号。市场情绪在过去一段时间以来都保持乐观，现在几乎达到了狂热的程度。”

　一些分析师认为，黄仁勋的减持行动可能是对估值风险的一种侧面印证。值得注意的是，2025年1月初，英伟达股价曾超过153美元，此后整体趋势开始走低，到4月7日曾跌破87美元，接近腰斩。

　这一历史波动表明，即使是对干科技巨头，股价回调风险始终存在。

　黄仁勋在7月中国行期间接受采访时坦言：“33年来每分钟都在压力中度过”，至今仍感觉每天都在面临倒闭危机。他在回应华为AI芯片能否取代英伟达时表示，这只是时间问题。

　黄仁勋的减持行动与华尔街的风险预警相呼应。市场情绪“几乎达到了狂热的程度”，而黄仁勋的套现行为，恰逢英伟达市值站上历史顶峰之际。

　随着英伟达与OpenAI宣布1000亿美元的投资合作计划，资本市场将密切关注这家AI巨头能否继续超越市场预期，以及黄仁勋是否会继续执行其预设的减持计划。