奇瑞汽车港股 IPO 高光背后：业绩、新能源、全球化 “三大引擎” 驱动，募资 91 亿港元加码未来

　　9 月 25 日，奇瑞汽车股份有限公司(股票代码：9973.HK)在港交所正式挂牌，迎来资本市场关键一跃。上市首日，公司开盘价 34.2 港元 / 股，较 30.75 港元的发行价(招股价区间最高端)上涨 11.22%，首日涨幅彰显投资者信心。此次全球发售 2.97 亿股 H 股，初步募资规模约 91.45 亿港元，成为 2025 年港股市场备受瞩目的自主车企 IPO 案例。

　　这份资本市场的认可，并非偶然。背后是奇瑞汽车以 “业绩高增长、新能源强突破、全球化深布局” 为核心的 “三大引擎” 持续发力 ——2024 年全球销量增速领跑全球前二十大车企、新能源销量暴涨 267%、连续 22 年蝉联自主车企出口冠军，多重优势叠加下，奇瑞不仅成为港股 “全球化车企” 标杆，更勾勒出自主车企高质量发展的清晰路径。

　　一、引擎一：业绩高增长 —— 营收三年复合增 70%，多品牌矩阵撑起销量 “狂飙”

　　对于资本市场而言，持续稳健的业绩增长是企业价值的核心支撑，而奇瑞汽车近三年的业绩表现，无疑交出了一份亮眼答卷。

　　1. 营收利润 “双爆发”，增速领跑行业

　　招股书数据显示，2022-2024 年，奇瑞汽车营收从 926.18 亿元飙升至 2698.97 亿元，三年复合增长率高达 70.7% ;净利润同步从 58.06 亿元增长至 143.34 亿元，利润规模实现翻倍。即便进入 2025 年，高增长势头仍在延续 —— 一季度营收 682.23 亿元，同比增长 24.2%;净利润 47.26 亿元，同比激增 90.9%，盈利能力进一步提升。

　　国元国际此前在研报中指出，按港股发行中间价计算，奇瑞 2024 年估值对应 10.86 倍 PE，相对行业平均水平处于合理区间，“中长期具备较大成长空间”，而持续高增的业绩，正是这份 “成长空间” 的底气所在。

　　2. 多品牌覆盖全赛道，销量增速全球第一

　　业绩高增的背后，是多品牌矩阵构建的 “销量护城河”。目前，奇瑞已形成奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界五大乘用车品牌，分别覆盖主流、家用、高端、年轻化、智能科技等细分赛道，精准捕捉不同消费群体需求：

　　奇瑞品牌：作为自主百万辆级 “老将”，2024 年销量超 152 万辆，2022-2024 年复合增长率 36.9%，持续夯实主流市场基本盘;

　　星途品牌：高端化突破成效显著，2024 年销量超 13 万辆，复合增长率高达 69.7% ，成为自主高端品牌中的 “黑马”;

　　iCAR 品牌：瞄准 Z 世代，2024 年销量突破 6 万辆，在中国自主品牌 A 级纯电 SUV 销量中排名第四，2025 年 1-8 月 iCAR V23 更拿下新能源方盒子销量榜首。

　　多品牌协同发力下，奇瑞 2024 年全球乘用车销量达 229.5 万辆，同比增长 49.4% ，这一增速不仅在国内自主车企中位居前列，更直接领跑全球前二十大乘用车公司。值得关注的是，其新能源汽车、燃油车、国内销量、海外销量四大赛道，2024 年增速均超过 25%，成为全球前二十大车企中唯一实现这一成绩的企业，展现出极强的均衡发展能力。

　　二、引擎二：新能源强突破 —— 三年研发投 200 亿，全域技术生态撑起 267% 销量暴涨

　　在新能源汽车渗透率持续提升的行业趋势下，“新能源转型成效” 已成为衡量车企未来潜力的关键指标。而喊出 “新能源不客气” 口号的奇瑞，无疑是自主车企中的 “技术派选手”。

　　1. 新能源销量 “狂飙”，增速全球领先

　　2024 年，奇瑞汽车新能源汽车销量同比暴涨 267.4%，这一增速不仅远超全国新能源乘用车 40.7% 的平均水平，更在全球前二十大乘用车公司中排名第一。销量结构也在持续优化 ——2025 年一季度，新能源汽车收入 186.65 亿元，占总营收比重提升至 27.3%，新能源已从 “增量” 变为 “主力”。

　　明星车型的表现更是亮眼：捷途纵横 G700 上市 24 小时盲订量达 32891 辆，星纪元 ET 凭借智能底盘拿下 “2024 中国十佳底盘”“最佳智能奖” 双料大奖，iCAR V23 成为细分市场销量冠军，多款车型共同撑起新能源销量 “天花板”。

　　2. 技术立企筑壁垒，全域动力生态覆盖全场景

　　新能源的突破，源于二十余年的技术深耕。早在 1999 年，奇瑞就成立清洁能源项目组;2010 年，奇瑞新能源汽车公司正式成立，成为行业内最早布局新能源的车企之一。如今，奇瑞已构建起覆盖纯电、插混、增程、氢能的全域新能源动力生态体系，技术优势持续转化为产品竞争力：

　　研发投入 “不手软”：2022-2024 年，研发投入累计超 200 亿元(分别为 41 亿元、68 亿元、105 亿元)，且计划将部分港股募资用于下一代汽车及先进技术研发;

　　技术团队与专利 “双雄厚”：截至 2025 年 3 月，拥有超 1.44 万名专业研发人员，占非生产员工比例超 50%;累计取得超 1.39 万项专利，其中发明专利 4403 项，技术储备深厚;

　　产品技术对标国际：星纪元 ES 是国内首批获得中汽中心 NESTA 六维电安全认证的车型，混动技术依托 20 多年内燃机优势实现全球领先，800V 高压平台、智能底盘等技术已落地多款车型，产品力比肩国际品牌。

　　三、引擎三：全球化深布局 —— 连续 22 年出口冠军，从 “走出去” 到 “走上去”

　　在自主车企 “出海潮” 中，奇瑞并非 “新兵”，而是深耕全球市场二十余年的 “先行者”。从 2001 年出口 10 辆 “风云” 轿车起步，如今已成为中国车企出海的 “标杆”，实现从 “走出去” 到 “走进去” 再到 “走上去” 的跨越。

　　1. 出口规模连续 22 年第一，海外营收占比近四成

　　数据是最好的证明：截至目前，奇瑞汽车全球累计销量超 1300 万辆，覆盖 100 多个国家和地区;2024 年海外销量 114.46 万辆，同比增长 21.4%，连续 22 年蝉联中国自主品牌乘用车出口冠军。

　　海外市场不仅是销量 “增量”，更成为营收 “重要支柱”。2022-2024 年，奇瑞海外营收从 303.87 亿元增长至 1008.97 亿元，占总营收比重稳定在 37%-47% 之间;2025 年一季度，海外营收占比进一步提升至 38.5%，全球化布局成效显著。

　　2. “本地化开发” 破局全球竞争，品牌口碑登顶

　　在海外市场竞争日益激烈的当下，奇瑞的 “出海” 并非简单的 “产品输出”，而是坚持 “In Somewhere, For Somewhere”(在某地，为某地)的本地化理念 —— 针对不同市场的法规、路况、消费习惯进行定制化开发，甚至融入当地文化元素，避免 “把中餐直接端出去”。

　　这种深度本地化策略，让奇瑞在全球市场收获了销量与口碑的 “双丰收”：2024 年，奇瑞在欧洲、南美、中东及北非地区销量位列中国自主品牌第一，在北美及亚洲(除中国外)地区位列第二;品牌层面，先后五次荣获 “中国最佳海外形象企业 20 强”，在 2024 年谷歌与凯度联合发布的 “中国全球化品牌 50 强” 中，位列汽车品类榜首，成为中国汽车品牌的 “全球名片”。

　　更值得关注的是，奇瑞已实现从 “产品出海” 到 “技术出海” 的升级 —— 向多家海外整车厂输出自主平台架构技术，成为自主车企中少见的 “技术赋能者”，全球化竞争力进一步夯实。

　　四、募资加码未来：91 亿港元聚焦研发与全球化，开启发展新周期

　　此次港股 IPO 募资的 91.45 亿港元，将成为奇瑞 “三大引擎” 进一步加速的 “燃料”。根据招股书，募资主要用于五大方向，其中 “下一代汽车及先进技术研发”“拓展海外市场及执行全球化策略”(占比 20%)是核心投向，直接对应 “新能源突破” 与 “全球化深化” 两大引擎。

　　奇瑞汽车董事长尹同跃在上市仪式上强调：“此次港股上市，是奇瑞迈进国际资本市场的重要一步，也是扛起更大责任、迎接更大使命的全新起点。” 从业绩高增到新能源突破，从全球化布局到资本市场赋能，奇瑞的 “三大引擎” 已进入协同发力的新阶段 —— 未来，随着技术研发的持续深入、海外市场的进一步开拓，这家自主车企标杆，或将在全球汽车产业变革中，书写更多 “中国方案”。