【湘股观察】沪指十年归位，湘股科技军团领跑结构性慢牛

用好资本市场是激活经济动能的重要抓手。湖南以务实举措做强做优做大资本市场，通过优化市场结构、提升上市公司质量与投资价值，为 "三高四新" 美好蓝图持续注入金融活水。即日起，湖南日报・华声在线推出《湘股观察》专栏，全景展现湘股发展亮点、成绩与湖南资本市场高质量发展的鲜活实践。

华声在线全媒体记者 黄炜信

此轮 A 股缓缓攀升的曲线，恰似一壶慢火熬煮的老汤，让投资者在波动中体味到资本市场的成长韧性。尽管 10 月 30 日收盘时三大股指略有回落，上证指数退守 3986.90 点(跌 0.73%)，但 2.4 万亿元的成交额较前一日放量 1656 亿，这份 "回调不放量" 的态势，仍让市场对沪指刚刚创下的十年新高津津乐道。

沪指三度站上 4000 点：慢牛格局异于往昔

10 月 28 日，沪指盘中首次突破 4000 点整数关口，最高触及 4010.73 点;29 日延续上攻态势，收盘上涨 0.7% 至 4016.33 点，稳稳站在 4000 点上方，创下近十年新高。短短三日的窄幅波动，更像是行情行进中的 "小幅震颤"。

"纵观 A 股三十年历程，此轮行情透着成熟气质。" 一位资深投顾的评价道出市场共识，"以往 A 股涨起来像张狂少年，这一轮却徐徐攀升、沉稳有力，对长期投资者更为友好。"

事实上，沪指站上 4000 点的历史仅有三次。2007 年，依托经济繁荣与改革预期的双重驱动，沪指从 2700 多点起步，仅用 3 个月便首次突破 4000 点，开启史诗级牛市;2015 年则以 "资金推升" 为特征，从 3000 点到 4000 点仅耗时 47 个交易日，金融、地产等传统行业贡献超 60% 涨幅。而此次十年归位，市场逻辑已发生根本性转变。

湘股领跑大盘 16%：科技基因铸就增长韧性

时隔十年，指数归来的背后，是 A 股在市场规模、结构、投资者行为与政策环境上的深刻变革。这场由科技主线主导的结构性慢牛，不再是资金的短期狂欢，而是经济结构转型与产业升级的必然注脚 —— 湘股板块的表现，正是这一趋势的生动缩影。

企业转型：科技成色持续加码

"港股上市是蓝思科技全球化战略的重要里程碑。" 开启 "A+H" 双平台征程后，董事长周群飞的规划清晰有力，"将以香港为支点，推动国际资本与蓝思智造优势、中国市场深度融合，共享 ' 中国智造 ' 红利。"

华纳药厂的创新转型同样亮眼。作为第三次创业的核心举措，公司 2024 年研发投入达 1.58 亿元，同比激增 53.45%，研发占比 11.21% 的成绩远超国内医药工业百强企业 8.2% 的平均水平，彰显从仿制药企向创新药企跨越的决心。

政策赋能：并购重组拥抱新赛道

在新 "国九条"" 并购六条 " 等政策暖风推动下，湘股企业主动借助资本市场谋篇布局。友阿股份、国科微、华升股份、邵阳液压等企业纷纷筹划并购重组，积极切入新兴产业赛道，为发展注入新动能。

阵容壮大：高新军团撑起市值脊梁

近年来，A 股 "湘军" 阵容持续扩容，近 5 年新增上市公司 30 家，其中绝大多数为高新技术企业。目前湖南上市公司总市值已突破 1.9 万亿元，成为支撑区域经济高质量发展的中流砥柱。

亮眼的成长底色，转化为实打实的市场表现。方正证券信融投顾团队高级投顾刘明鑫提供的数据显示，自 2024 年 9 月 24 日行情启动至 2025 年 10 月 29 日，沪指累计上涨 46.11%，而湖南板块以 62.16% 的累计涨幅，足足跑赢大盘近 16 个百分点。

科技主线成共识：新质生产力打开成长蓝海

放眼全球市场，美股的结构特征为 A 股提供了清晰参照。截至 2025 年 9 月，美股总市值达 66.74 万亿美元，占全球 14 个主要股市总市值的 54.8%，其中英伟达本周成为全球首家市值突破 5 万亿美元的公司，苹果、微软等科技 "七姐妹" 总市值超 35 万亿美元，占美股总市值的 52%。

"与美股科技板块主导格局不同，A 股当前仍以金融、能源板块支撑市值，科技板块占比相对有限。" 业内人士分析指出，这恰恰孕育着结构性机会 —— 以 AI 和机器人为代表的新质生产力正成为经济高质量发展的核心动能，与 2025 年 A 股市场聚焦算力革命、高端制造、绿色经济的主线高度契合。

方正证券鼎航投顾团队执行总监肖慕湘建议，投资者可紧扣 "十五五" 规划建议中的产业方向，重点关注海外算力、存储芯片、半导体产业链、可控核聚变、军工、新能源、机器人等新质生产力领域，尤其要锁定优质龙头中三季度业绩大幅增长的标的。从湘股科技军团的领跑表现来看，这类兼具技术实力与成长潜力的企业，正成为结构性慢牛中的核心资产。