当全球投资者追捧英伟达时，软银创始人孙正义再次做出惊人决定——清仓这家AI芯片巨头，将筹码全面转向OpenAI。这已是他第二次清仓英伟达，而第一次让他错失了数千亿美元的红利。
日本软银集团在11月11日发布的业绩报告中宣布，已于2025年10月出售其持有的全部3210万股英伟达股票，套现58.3亿美元（约合人民币415亿元）。与此同时，软银承诺向OpenAI追加225亿美元投资，完成了从芯片供应商到AI核心玩家的战略转移。
这一决定源于孙正义对AI领域的重新布局。软银首席财务官后藤芳光在财报电话会议上表示，出售英伟达股份是“为了将资金用于我们的融资”，并直言“无法断言我们是否正处于人工智能泡沫之中”。
资本转移：从硬件到算法的战略转向
软银此次清仓英伟达并非孤立行动，而是一场精心策划的战略调整。
根据New Street Research分析师Rolf Bulk的分析，软银在2025年第四季度至少需要305亿美元用于投资，其中包括给OpenAI的225亿美元和给芯片设计公司Ampere Computing LLC的65亿美元。
这一资本转移的速度令人咋舌。从2024年起，软银重新加码英伟达，截至2025年3月持仓增至约30亿美元，而仅仅七个月后便全数抛售。
晨星公司分析师Dan Baker认为，此举并不代表软银战略根本转变：“归根结底，他们只是把资金用于投资其他与AI相关的公司。”
历史重演：第二次清仓与错过的红利
这已是软银第二次清仓英伟达，而历史教训惨痛。
2017年，软银通过愿景基金以40亿美元购入英伟达约4.9%股份，成为当时第四大股东。但在2019年，软银选择以70亿美元清仓退出，错过了英伟达从千亿市值飙升至4万亿美元的超级红利。
更令人惊讶的是，孙正义在2024年11月曾公开表示“后悔卖掉英伟达股票”，而短短一年后，他再次做出了相同的决定。
财务考量：创纪录利润下的资本调配
软银此次资本运作的背后，是公司创纪录的财务表现。
截至2025年9月底的中期财报显示，软银净利润达2.924万亿日元，同比激增2.9倍，创下日本企业史上最高半年度利润纪录。其中，对美国OpenAI的投资贡献逾2万亿日元利润。
软银愿景基金本期投资收益达3.5361万亿日元，较上年同期的6103亿日元大幅增长。其中，来自OpenAI的收益约2.1567万亿日元，占整体投资收益近三分之二。
这些数据表明，软银正在将其投资组合从传统的芯片硬件转向更具潜力的AI算法领域。
孙正义模式：极端投资哲学的非线性回报
孙正义的投资生涯始终伴随着极端波动与惊人回报。
在1990年代互联网泡沫时期，他的个人财富曾达到780亿美元，短暂成为世界首富。随着互联网泡沫破裂，他损失了700亿美元，创下当时个人财富最大损失纪录。
孙正义最成功的投资是2000年向阿里巴巴投入的2000万美元，这笔投资在2020年价值达到1500亿美元，成为风险投资史上最传奇的案例之一。
然而，他在WeWork上的投资却损失了116亿美元，被他称为“一生的污点”。这种大起大落的投资模式，正是孙正义独特投资哲学的体现。
市场影响：英伟达股价波动与行业关注
软银的清仓行为已对市场产生实质性影响。
在软银宣布清仓后，英伟达股价在11月11日盘前交易中下跌逾1%，显示大规模减持对市场信心的冲击。
不过，也有分析师对英伟达前景保持乐观。Loop Capital已将英伟达目标股价上调至350美元，理由是“AI采用的‘黄金浪潮’和到2026年5000亿美元的安全芯片订单”。
与此同时，英伟达与OpenAI已宣布建立1000亿美元的合作伙伴关系，共同建设AI基础设施，这一规模是原曼哈顿项目的三倍。
孙正义的投资决策从来不只是简单的资产配置，而是对技术浪潮的前瞻性判断。从互联网到移动互联网，再到人工智能，他始终在寻找能够定义时代的投资机会。
当他在2019年清仓英伟达时，被认为犯下了巨大的错误；如今他再次清仓，是将筹码押注于一个由OpenAI代表的AI未来。这一次，历史会再次证明他的鲁莽，还是他的远见？
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