聚焦云计算、创新药、可控核聚变等新兴产业，公募基金这样布局投资

　　7 月 14 日，永赢基金旗下永赢科技智选、永赢医药健康、永赢制造升级智选、永赢启源集体发布 2025 年二季报。值得关注的是，这四只主动权益基金分别聚焦云计算、创新药、可控核聚变、深海科技四大新兴产业，展现出公募基金对新兴领域的积极布局与深入挖掘。其中，永赢科技智选凭借对光通信(CPO)、PCB 等板块机会的精准把握，二季度收益率超 30%，涨幅位居全市场前五，表现十分亮眼。

　　积极挖掘全球云计算产业投资机会

　　二季度，永赢科技智选的前十大重仓股全部更新，持仓名单涵盖新易盛、中际旭创、天孚通信、胜宏科技、源杰科技、长芯博创、沪电股份、工业富联、太辰光、深南电路等企业。

　　永赢科技智选基金经理任桀指出，今年以来，全球以领先模型厂商为代表的企业，已形成 “模型 / 应用 — 算力投入” 的闭环。随着模型能力不断提升，用户注意力快速增长，变现水平也随之提高。加之原生类 AI 应用持续发展，Agent、多模态等应用逐渐成熟，大厂、新 AI 云以及主权国家等主体，对算力投入的信心进一步增强。

　　任桀还表示，中国厂商擅长的光通信、PCB 领域，在过去两年的 AI 发展浪潮中实现了高速增长。今年以来，客户提出了更高、更长期的需求，一些此前较为保守的厂商也纷纷进入扩产阶段。随着全球大客户需求持续扩张，以及 AI 产业的长期向好，中国厂商有望持续分享全球 AI 发展带来的红利。

　　同时，任桀提醒，云计算在前期已积累一定涨幅，未来不可避免会出现调整与波动。展望三季度，永赢科技智选将重点关注 GPT5、Grok4 等前沿模型的发布情况，以及新兴应用的发展态势，同时密切跟踪 OpenAI/Anthropic、海外云和芯片厂商，还有国内光通信、PCB 等相关公司的经营状态，积极探寻全球云计算产业的投资机遇。

　　创新药企业有望迎来更好表现

　　二季度，永赢医药健康的重仓股也经历了 “大换血”，最新前十大重仓股包括舒泰神、热景生物、益方生物、泰恩康、奥赛康、康辰药业、荣昌生物、神州细胞、迪哲医药、汇宇制药。

　　永赢医药健康基金经理单林认为，此轮创新药产业趋势，类似于 2018—2019 年 CXO 板块的爆发逻辑，本质上是产业经过长期耕耘后，势能的集中释放。

　　展望下半年，单林表示，创新药仍是确定性较高、发展空间较大的资产。国内创新药企业有望依托优秀的临床数据，通过持续的产品出海及商业化落地，迎来更好的表现。当前，国产创新药正处于产业红利释放的前夜，只有那些真正具备硬科技实力，能够持续创造临床价值的企业，才能穿越市场周期。

　　“永赢医药健康将重点跟进全球医药创新领域的前沿进展。新药研发具有点状、散发式创新的特点，国内创新药市场已呈现百花齐放的态势。在数百家上市公司中，不乏在某些领域默默耕耘的新药企业，这些企业蕴含着较高的投资价值，我们力求更早地发现它们，并给予客观定价，在投资配置中加大对这类机会的权重。” 单林称。

　　可控核聚变投资：前瞻布局需耐心与勇气

　　今年 6 月 11 日成立的永赢制造升级智选，在其二季报中披露，截至二季度末，基金的股票仓位已超 90%，重点关注可控核聚变投资机会。其前十大重仓股包括旭光电子、国光电气、皖仪科技、合锻智能、王子新材、永鼎股份、安泰科技、利柏特、爱科赛博、应流股份。

　　永赢制造升级智选基金经理胡泽表示，尽管可控核聚变距离大规模商业化仍有较长距离，但仅试验堆和工程堆的建设，就有望为产业链带来巨大的收入规模。此外，云计算厂商正在寻求更稳定的新能源形态，小型分布式的可控核聚变反应堆与算力建设具有良好的匹配性，这将是可控核聚变在早期大规模落地的重要场景。

　　胡泽提醒，由于可控核聚变目前处于发展早期阶段，前瞻布局需要具备耐心和勇气，同时也需要有充分的认知来应对未来的不确定性。跟风追高或在市场恐慌时离场，都并非最优投资策略。

　　深海科技：聚焦核心方向，陪伴企业成长

　　永赢启源从今年一季度开始转向关注深海科技领域。二季度末，其前十大重仓股为中国海防、中科海讯、西部材料、派克新材、海洋王、亚星锚链、长盈通、金天钛业、集智股份、天海防务。

　　永赢启源基金经理沈平虹表示，虽然我国在深海领域不断取得突破，但在传感器、抗压材料、涂层等深海上游环节，仍有很大的自主可控和发展空间。目前，许多上市公司已加大在相关领域的研发投入，并取得了一定成果。

　　在沈平虹看来，深海科技行业正处于 “0—1” 的发展阶段，中期来看产业趋势明确，政策支持力度较大，但上市公司的业绩在报表端体现还需一定时间。永赢启源将通过自下而上的选股方式，积极参与和推动海洋经济发展，陪伴企业成长，重点关注深海科技领域的材料、探测、开采、基建四大核心方向。