摩根大通上调百度评级至 “增持” 云与 AI 芯片成核心增长引擎

　　11 月 24 日，国际知名金融机构摩根大通发布研究报告，将百度股票评级从中性大幅上调至增持。同时，该行对百度的估值做出显著上调，其美股目标价提升 71% 至 188 美元，港股目标价更是提高 76% 至 185 港元。摩根大通在报告中明确指出，云计算与人工智能芯片业务的巨大增长潜力，是此次调整评级和目标价的核心依据，这两大板块已成为驱动百度业绩增长的关键引擎。

　　百度在云计算领域的技术升级与场景落地，正持续释放商业价值。其智能云推出的百舸 5.0 平台打造了昆仑芯超节点，通过 PD 分离推理服务优化等技术，为万亿参数 MoE 模型提供高效的分布式推理支撑。该平台对具身智能研发效率的提升达 2 倍之多，充分体现了算力基础设施升级带来的乘数效应。同时，百度智能云构建了双轨制开发体系，既有无代码平台方便非专业开发者快速上手，也有 “文心快码” 这类专业工具助力工程师定制行业专属 “智能体军团”，目前在汽车、金融领域已实现 30%-40% 的代码自动生成。此外，其与三七互娱合作的 AI 客服系统应答准确率更是高达 99.3%，一系列成果印证了百度云计算从技术创新向产业赋能的高效转化。

　　而在人工智能芯片领域，百度以昆仑芯为核心的硬件布局，成为支撑其 AI 生态闭环的重要支柱。昆仑芯作为百度自研的专用 AI 芯片，深度适配文心大模型及各类 AI 应用场景，与百舸云平台形成软硬协同优势，有效降低了超大规模模型运行的算力成本与延迟。这种 “芯片 - 平台 - 应用” 的全栈布局，不仅提升了百度 AI 服务的核心竞争力，更构建了差异化的技术壁垒，为其在 AI 算力竞争中赢得了先机。

　　当前 AI 与云计算产业正迎来规模化发展的黄金期，摩根大通此次上调评级，不仅是对百度现有业务成果的认可，更是看好其在 AI 全栈技术与云计算生态协同发展的长期潜力。随着后续更多行业场景的落地渗透，百度的两大核心业务有望持续扩大收入贡献，推动企业价值进一步提升。