英伟达恢复 H20 供应引波澜，云计算与计算机 ETF 市场现活力

　　2025 年 7 月 16 日早盘，云计算概念在资本市场上表现活跃，呈现出强劲的上扬态势。受市场多重利好因素影响，相关 ETF 产品走势格外引人瞩目，其中云计算 ETF 沪港深(517390)表现尤为突出。截至当日发稿时间，该 ETF 涨幅达到 1.76%，在市场中崭露头角。其成交额也颇为可观，超 1100 万元，换手率更是超过 3%，这一数据直观地反映出该 ETF 交投活跃度极高，在市场中备受资金关注与青睐。

　　从云计算 ETF 沪港深(517390)的成分股表现来看，呈现出普涨的良好局面。新易盛涨幅一马当先，超 6%，其在光通信领域具备深厚技术积累与市场份额，在行业发展浪潮中不断拓展业务，此次领涨成分股也侧面反映出市场对光通信相关细分领域前景的看好。泛微网络、深信服、阿里巴巴 - W、光环新网等成分股也纷纷跟涨，各企业凭借自身在云计算产业链不同环节的优势，诸如泛微网络在协同办公软件领域的深耕，深信服在网络安全及云计算基础设施方面的技术实力，阿里巴巴 - W 在云计算服务生态的广泛布局，光环新网在数据中心运营的领先地位等，共同推动着该 ETF 的上扬走势 。

　　云计算 ETF 沪港深(517390)有着独特的投资布局与定位，它紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数(931470.CSI)。在投资标的选择上，该 ETF 巧妙地同时布局港股的互联网企业、A 股算力企业和 A 股的计算机龙头。这种跨市场、多维度的布局方式，使其能够充分受益于不同市场云计算产业发展的红利。例如，港股的互联网企业在应用场景拓展、用户流量沉淀方面具有显著优势;A 股算力企业则在硬件设施建设、底层技术突破上发力;A 股计算机龙头在软件开发、系统集成等层面拥有深厚底蕴。三者相辅相成，为投资者构建了一个较为全面的云计算产业投资组合。此外，该 ETF 还贴心地配有场外联接基金(A 类：019171/C 类：019170)，为那些无法直接参与场内交易的投资者提供了便捷的投资途径，进一步扩大了产品的受众范围。

　　在云计算 ETF 沪港深(517390)活跃于市场的同时，相关产品计算机 ETF(159998)也在市场中展现出自身魅力。截至发稿，计算机 ETF(159998)涨幅为 0.22%，成交额超 2800 万元，在同标的产品中暂居首位。从其成分股表现来看，中国长城、深信服、润泽科技涨超 2%。值得重点关注的是，根据 Wind 金融终端显示，计算机 ETF(159998)在昨日获资金大幅净流入超 5100 万元。这一资金流向数据充分表明，市场资金对该 ETF 的关注度在短期内显著提升，资金的大量涌入往往预示着投资者对其未来表现的看好，可能基于对计算机行业整体发展趋势的乐观预期，或是对该 ETF 持仓成分股未来业绩增长的信心 。

　　计算机 ETF(159998)主要跟踪中证计算机指数(930651.CSI)。该指数编制规则较为科学，它以中证全指为样本空间，通过严格筛选，选取涉及信息技术服务、应用软件、系统软件、电脑硬件等业务的上市公司股票作为成分股。这种全面覆盖计算机行业各细分领域的成分股选取方式，使得该指数能够较为精准地反映计算机行业整体的发展态势与市场表现。据该 ETF 一季报披露，截至 3 月 31 日，其前十大重仓股包括海康威视、中科曙光、科大讯飞、金山办公、恒生电子、润和软件等行业龙头企业。这些企业在各自细分领域内均处于领先地位，例如海康威视在视频监控领域的技术与市场优势、中科曙光在高性能计算方面的卓越贡献、科大讯飞在人工智能语音技术的前沿探索等，它们的发展状况对计算机 ETF(159998)的净值表现有着重要影响 。

　　消息面上，据证券时报报道，在 7 月 15 日，全球算力巨头英伟达宣布重大消息，时隔三个多月，其对华特供版 H20 算力芯片恢复供应，并且将面向中国市场上新完全兼容的 GPU 产品。这一消息犹如一颗重磅炸弹，在行业内引起轩然大波。此前，由于美国出口限制政策，国内 AI 产业高端算力供给陷入紧张局面，垂类模型训练与推理进度受阻，部分企业不得不寻求国产芯片或其他替代方案，但在成本与性能方面均面临挑战。如今 H20 芯片恢复供应，在短期内，将极大缓解国内算力瓶颈问题，为相关企业的模型训练、推理任务提供更为适配的算力支持，加速项目推进进程。从长期来看，AI 应用领域的企业有望借助 H20 芯片提升模型精度与响应速度，进一步优化用户体验，拓展业务边界 。

　　东北证券分析指出，自 2022 年末 2023 年初 AIGC 兴起以来，头部互联网大厂云业务增速出现了相对明显的变化，与此同时，经营效率也在持续提升。随着行业发展的不断深入，这种变化有望逐步传导至其他国内云计算厂商。云计算行业在技术革新、市场需求增长以及头部企业示范效应等多重因素作用下，有望迎来价值重估。云计算 ETF 沪港深(517390)与计算机 ETF(159998)所覆盖的成分股企业，作为云计算与计算机行业的重要参与者，将在行业发展浪潮中面临新的机遇与挑战，其市场表现也将持续受到投资者的密切关注 。