算力需求爆发！天弘沪港深云计算ETF盘中涨2.09% 光模块龙头权重超31%领涨

　　12月22日早盘，云计算板块持续走强，带动相关ETF同步拉升。截至盘中，天弘中证沪港深云计算产业ETF(517390)涨幅达2.09%，最新单位净值1.8080.场内交易活跃度显著提升。从短期业绩看，该基金近一周微跌1.73%，但近一个月累计上涨4.71%，在AI算力需求驱动下展现出较强的反弹韧性。

　　基金基本信息显示，该ETF成立于2021年12月10日，由林心龙、洪明华等五位基金经理共同管理，跟踪中证沪港深云计算产业主题指数(931470)，核心定位为覆盖沪港深云计算全产业链的被动指数产品。截至2025年9月30日，基金资产规模5.38亿元，份额近一个月净减少4400万份，或与部分资金短期获利了结有关。

　　一、重仓股深度解析：光模块双龙头领跑，算力产业链全覆盖

　　截至2025年9月30日，该ETF前十重仓股聚焦算力基础设施与云服务核心赛道，光模块双龙头合计权重超31%，成为净值上涨核心引擎，具体持仓与投资逻辑如下表所示：

　　二、上涨核心逻辑：AI算力需求爆发，光模块成最强主线

　　此次ETF盘中拉升，核心受益于AI算力需求驱动下的产业链高景气：

　　1. 光模块需求持续高增：全球云厂商加速算力网络升级，1.6T光模块进入规模化部署阶段，新易盛、中际旭创等龙头订单充足，成为ETF上涨的核心引擎，二者合计权重超31%，直接带动净值走高。

　　2. 云厂商资本开支加码：北美四大云厂商2025年资本开支同比增长61%，2026年预计增至5170亿美元，算力基础设施投入持续扩大，利好服务器、网络设备等上游环节。

　　3. 国产算力建设提速：国内算力网络国家枢纽节点建设推进，中科曙光、浪潮信息等国产服务器厂商出货量增长，与头部云厂商深度合作，分享算力建设红利。

　　三、与同类产品对比：规模略大，持仓高度重合

　　与华泰柏瑞中证沪港深云计算产业ETF(159738)相比，天弘517390成立时间更早(2021年vs2022年)，截至2025年9月30日规模5.38亿元，略高于华泰柏瑞的5.07亿元。两者前十重仓股完全一致，仅在持股数量与占比上略有差异，均以光模块双龙头为核心持仓，沪港深头部云厂商与算力服务器标的为重要配置，整体风格高度贴合算力产业链主线。

　　四、风险提示

　　基金净值波动受市场行情影响，过往表现不代表未来收益。云计算行业存在三大核心风险：一是全球IT开支放缓导致云厂商资本开支不及预期;二是光模块等环节竞争加剧引发价格战，压缩行业利润;三是地缘政治影响算力芯片与光模块供应链稳定。投资者需结合自身风险承受能力理性决策。